727 FinancePara a BIT, a regulamentação rigorosa é um ativo. O grupo continuará a avançar em conformidade, controle de riscos e capacidades operacionais globais, conquistando a confiança de longo prazo dos usuários com capacidades que resistem ao teste do tempo.
Quando as pessoas pensam no Butão, a maioria pensa em "Felicidade Nacional Bruta", no Himalaia e em emissões de carbono negativas. Poucos sabem que o país está construindo uma zona financeira especial na sua fronteira sul, com regras regulatórias diretamente comparáveis às de Singapura e Abu Dhabi.
A Matrix Gelephu Pte. Ltd., sob o BIT Group, detém uma licença de serviços financeiros emitida pelo Gelephu Financial Services Office (GFSO) do Butão exatamente aqui. Por que escolher o Butão? Que proteções a sua regulação pode oferecer aos usuários? Para descobrir, entrevistamos David Peters, Diretor-Geral do GFSO.
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Além da Felicidade, o Butão Constrói uma Zona Financeira Especial
Por muito tempo, a economia do Butão dependeu principalmente da exportação de energia hidrelétrica e do turismo, com espaço limitado para crescimento. Como criar mais oportunidades para a próxima geração tornou-se um problema real enfrentado pelos formuladores de políticas. Em dezembro de 2023, o Butão deu sua própria resposta: estabelecer a Gelephu Mindfulness City (GMC) na sua fronteira sul. A palavra "mindfulness" carrega o pensamento fundamental do Butão sobre o desenvolvimento nacional: combinar desenvolvimento sustentável, bem-estar espiritual e sucesso comercial. A base da cidade é a compaixão e a prudência enraizadas na tradição budista, e um cuidado profundo e duradouro pelas pessoas. No entanto, seu posicionamento é o de uma zona econômica especial aberta ao mundo. A GMC é adjacente à Índia, cobre uma área de 2.500 quilômetros quadrados—cerca de três vezes o tamanho de Singapura—e possui leis comerciais independentes e um regulador financeiro, operando separadamente do sistema jurídico do restante do Butão.
Essa abordagem não é desconhecida. O Dubai International Financial Centre (DIFC) é um precedente: localizado nos Emirados Árabes Unidos, que praticam um sistema de direito civil, ele nevertheless possui seus próprios tribunais de common law e regulador independentes, e desenvolveu-se gradualmente em um centro financeiro líder no Oriente Médio desde 2004. A GMC está seguindo o mesmo caminho.
Uma Zona Financeira Especial, Três Escolhas-Chave
Tomar emprestadas leis maduras em vez de começar do zero. A GMC não legislou por conta própria. A GMC Law No. 1 (2024), que entrou em vigor em 26 de dezembro de 2024, introduziu 18 leis de Singapura e 10 regulamentos financeiros do Abu Dhabi Global Market (ADGM). O ADGM é um dos primeiros centros financeiros do mundo a regular criptoativos. Como resultado, as empresas entram em um sistema maduro de common law, não em uma zona frouxa de "registre-se e entre".
Tratar ativos digitais como núcleo. O Butão começou a minerar Bitcoin com excedente de energia hidrelétrica anos atrás e é um dos países soberanos que mais detêm Bitcoin globalmente. Em janeiro de 2025, a GMC incluiu Bitcoin e Ethereum em sua reserva estratégica; em dezembro do mesmo ano, o Butão comprometeu-se a alocar até 10.000 Bitcoin para apoiar a construção da cidade.Alinhamento com mercados maduros. A partir de maio de 2026, empresas já regulamentadas em Singapura, ADGM ou Hong Kong poderão concluir o registro, a revisão regulatória e a abertura de conta bancária em conjunto por meio de um canal acelerado. O DK Bank, de origem estatal, atua como banco parceiro, oferecendo contas multimoedas e canais de on/off-ramp entre moedas fiduciárias e criptoativos.
Como afirmam os funcionários da GFSO, a vantagem da GMC está em "poder começar do zero", tendo como referência as melhores práticas dos principais centros financeiros do mundo, sem herdar regras "estratificadas, relativamente complexas e, por vezes, até contraditórias".
Como a regulamentação do Butão protege os ativos dos usuários
A GFSO não divide a regulamentação por tipo de instituição, mas concentra-se no negócio que a instituição efetivamente realiza e nos seus riscos. Na entrevista, David Peters afirmou: "Sem reduzir os padrões, a regulamentação também pode ser eficiente e robusta."
Especificamente, este arcabouço protege os ativos dos usuários por meio de três etapas: quem pode entrar, como funciona a supervisão contínua e como os problemas são tratados quando surgem.
Limiares de entrada rigorosos. Um pedido de licença deve atender a três conjuntos de requisitos. Primeiro, transparência do capital social e do pessoal: os beneficiários finais devem ser claramente identificáveis, e os acionistas e a alta administração devem passar por uma avaliação de "idoneidade e adequação", incluindo registros de integridade e se já foram objeto de sanções. Segundo, capacidade operacional substantiva: a empresa deve estabelecer uma equipe independente de controle de riscos e conformidade e conferir-lhe poder para suspender negociações ou produtos; dispor de capital suficiente para absorver potenciais perdas; estabelecer medidas de combate à lavagem de dinheiro e aceitar supervisão independente do Gelephu Financial Intelligence and Compliance Centre (GFICC), em vez de depender de autocertificação. Terceiro, conformidade contínua: os requisitos acima devem ser atendidos continuamente durante o período da licença, não apenas no momento do pedido.
Quanto maior a exposição ao risco, mais frequente a revisão. A GFSO define uma pontuação de risco dinâmica para cada instituição licenciada e determina a frequência das revisões abrangentes com base nela. Plataformas que custodiam ativos de usuários de varejo serão revisadas com mais frequência do que empresas que atendem apenas a alguns clientes institucionais. Entre duas revisões, um mecanismo de alerta precoce monitora continuamente os dados reportados pelas instituições; se o capital declinar de forma anormal ou os relatórios apresentarem anomalias, a verificação pode ser iniciada antecipadamente. Se os problemas não forem corrigidos, a GFSO pode restringir suas atividades, até revogar a licença.Mesmo que uma instituição encerre suas operações, os ativos dos clientes têm um destino claro. Os ativos dos clientes devem cumprir os requisitos aplicáveis de segregação e custódia. Se uma instituição licenciada entrar em processo de liquidação, os ativos dos clientes aplicáveis serão tratados de acordo com regras estabelecidas de distribuição e insolvência, concebidas para facilitar a devolução desses ativos aos clientes. Nas palavras do regulador, o regime de insolvência da GMC, baseado no direito consuetudinário, garante que os ativos dos clientes "não serão utilizados indevidamente para satisfazer as próprias dívidas da instituição financeira".
Por que a BIT escolhe a regulação do Butão
Em sua configuração global, a BIT segue princípios centrais de conformidade: cada produto é oferecido por uma entidade operacional com identidade clara, possui a licença ou o status regulatório relevante quando exigido, e opera dentro de um framework regulatório, estrutura de governança e limites de negócio claramente definidos. A GMC atende a esse princípio por três razões:
Primeiro, a cobertura regulatória é compatível. A GMC abrange simultaneamente ativos digitais, finanças tradicionais e fintech; para plataformas que conectam cripto e mercados tradicionais, há regras a seguir para cada parte do negócio.
Segundo, os padrões são internacionalmente aceitos. As regras são baseadas na ADGM e fazem referência a Singapura e Hong Kong, de modo que parceiros, auditores e clientes institucionais podem compará-las com padrões familiares.
Terceiro, o foco está nas operações práticas. A GMC considera a constituição da empresa, a preparação operacional e os arranjos bancários como um todo. Instituições licenciadas precisam de canais bancários utilizáveis no momento em que obtêm suas licenças, a fim de atender os clientes de forma estável.
Tome a BIT Securities como exemplo. A BIT Securities é operada pela Matrix Gelephu Pte. Ltd., sob o grupo, e possui uma licença de serviços financeiros emitida pela GFSO do Butão; os serviços de negociação de ações dos EUA e de Hong Kong são fornecidos, respectivamente, por meio de um broker-dealer registrado nos EUA e de um corretor parceiro detentor de uma licença Tipo 1 da Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong. Como entidade operacional licenciada, a BIT Securities deve cumprir os requisitos regulatórios da GMC aplicáveis ao negócio licenciado da Matrix Gelephu Pte. Ltd., incluindo supervisão contínua, proteção dos ativos dos clientes e controles de combate à lavagem de dinheiro.
Este é também o significado da escolha da BIT de aceitar regulação rigorosa. Da abertura de conta à negociação e custódia, os serviços relevantes são prestados sob o framework regulatório e os controles aplicáveis, e a proteção do usuário é implementada no nível institucional.
Considerações finais
Escolher ser licenciada significa que a plataforma opera sempre sob regulação. Essas restrições não são fáceis, mas respondem às duas perguntas que mais importam aos usuários: quem está administrando meus ativos e quem está supervisionando esta empresa.O setor de ativos digitais está entrando em uma nova fase. O critério para avaliar uma plataforma não é mais a velocidade de lançamento de produtos ou o ritmo de expansão de escala, mas se a regulação é clara, a governança é sólida e a infraestrutura é confiável. O Butão respondeu a essa tendência com uma zona financeira especial construída do zero, e a escolha da BIT de obter licença aqui também é uma resposta a essa tendência.
Para a BIT, a regulação rigorosa é um ativo. O grupo continuará a avançar em conformidade, controle de risco e capacidades operacionais globais, e conquistará a confiança de longo prazo dos usuários com capacidades que resistem ao teste do tempo.
Aviso legal: Este artigo tem fins exclusivamente informativos e não constitui qualquer aconselhamento de investimento, oferta ou solicitação. A disponibilidade de diversos produtos e serviços depende das leis e regulamentos aplicáveis à jurisdição do usuário, do processo de verificação de elegibilidade da plataforma e dos termos de serviço pertinentes. Diferentes produtos e serviços podem ser fornecidos por diferentes entidades e estar sujeitos a diferentes estruturas regulatórias, termos de serviço e divulgações de risco.