727 FinanceДля BIT строгое регулирование — это преимущество. Группа продолжит развивать комплаенс, риск-контроль и глобальные операционные возможности, завоёвывая долгосрочное доверие пользователей способностями, выдерживающими проверку временем.
Когда люди думают о Бутане, большинство представляет себе «Валовое национальное счастье», Гималаи и отрицательные выбросы углерода. Мало кто знает, что страна строит финансовую особую зону на своей южной границе, регуляторные правила которой напрямую ориентированы на Сингапур и Абу-Даби.
Matrix Gelephu Pte. Ltd., входящая в BIT Group, имеет здесь лицензию на финансовые услуги, выданную Управлением финансовых услуг Гелепху (GFSO) Бутана. Почему выбран Бутан? Какие гарантии может предложить его регулирование пользователям? Чтобы выяснить это, мы взяли интервью у Дэвида Питерса, управляющего директора GFSO.
youtube.com/watch?v=9s0N5VtgNkE&feature=youtu.be (Нажмите, чтобы посмотреть полное видео)
Помимо счастья: Бутан строит финансовую особую зону
Долгое время экономика Бутана опиралась главным образом на экспорт гидроэлектроэнергии и туризм, а возможности для роста были ограничены. Как создать больше возможностей для следующего поколения — этот вопрос стал реальной проблемой для политиков. В декабре 2023 года Бутан дал свой ответ: создание Города осознанности Гелепху (GMC) на южной границе. Слово «осознанность» отражает фундаментальное представление Бутана о национальном развитии: сочетание устойчивого развития, духовного благополучия и коммерческого успеха. Основой города являются сострадание и осмотрительность, укоренённые в буддийской традиции, и глубокая, неизменная забота о людях. При этом его позиционирование — это экономическая особая зона, открытая миру. GMC прилегает к Индии, занимает площадь 2 500 квадратных километров — примерно в три раза больше Сингапура — и имеет независимое коммерческое законодательство и финансовый регулятор, функционируя отдельно от правовой системы остального Бутана.
Такой подход не нов. Международный финансовый центр Дубая (DIFC) является прецедентом: расположенный в ОАЭ, где действует система гражданского права, он тем не менее имеет собственные независимые суды общего права и регулятора и с 2004 года постепенно превратился в ведущий финансовый центр Ближнего Востока. GMC идёт тем же путём.
Финансовая особая зона: три ключевых выбора
Заимствование зрелого законодательства вместо создания с нуля. GMC не занимался собственным законотворчеством. Закон GMC № 1 (2024), вступивший в силу 26 декабря 2024 года, ввёл 18 сингапурских законов и 10 финансовых регламентов Глобального рынка Абу-Даби (ADGM). ADGM является одним из первых в мире финансовых центров, регулирующих криптоактивы. В результате компании попадают в зрелую систему общего права, а не в свободную зону «зарегистрировался — и ты внутри».
Отношение к цифровым активам как к основе. Бутан начал майнить биткоин на избыточной гидроэлектроэнергии ещё несколько лет назад и является одной из суверенных стран, владеющих наибольшим количеством биткоинов в мире. В январе 2025 года GMC включил биткоин и Ethereum в свои стратегические резервы; в декабре того же года Бутан обязался выделить до 10 000 биткоинов для поддержки строительства города.Соответствие зрелым рынкам. Начиная с мая 2026 года компании, уже регулируемые в Сингапуре, ADGM или Гонконге, смогут пройти регистрацию, регуляторную проверку и открытие банковского счёта одновременно через ускоренный канал. DK Bank, имеющий государственную основу, выступает партнёрским банком, предлагая мультивалютные счета и каналы on/off-ramp между фиатными и криптоактивами.
Как выражаются представители GFSO, преимущество GMC заключается в «возможности начать с нуля», ориентируясь на лучшие практики ведущих мировых финансовых центров, не наследуя правила, которые «многослойны, относительно сложны и иногда даже противоречивы».
Как регулирование Бутана защищает активы пользователей
GFSO не разделяет регулирование по типу учреждения, а фокусируется на деятельности, которую учреждение фактически осуществляет, и её рисках. В интервью Дэвид Питерс сказал: «Не снижая стандартов, регулирование также может быть эффективным и надёжным».
В частности, данная система защищает активы пользователей через три этапа: кто может войти, как осуществляется текущий надзор и как решаются проблемы при их возникновении.
Строгие пороги входа. Заявка на получение лицензии должна соответствовать трём группам требований. Во-первых, прозрачность структуры собственности и персонала: конечные бенефициарные владельцы должны быть чётко идентифицируемы, а акционеры и высшее руководство должны пройти проверку на «соответствие и надлежащий характер», включая проверку репутации и сведений о применении санкций. Во-вторых, реальная операционная способность: компания должна создать независимую команду по контролю рисков и комплаенсу и наделить её полномочиями приостанавливать торговлю или продукты; располагать капиталом, достаточным для покрытия потенциальных убытков; внедрить меры по противодействию отмыванию денег и принимать независимый надзор со стороны Финансового разведывательного и комплаенс-центра Гелепху (GFICC), а не полагаться на самосертификацию. В-третьих, постоянное соответствие: вышеуказанные требования должны непрерывно соблюдаться в течение срока действия лицензии, а не только на момент подачи заявки.
Чем выше подверженность риску, тем чаще проверки. GFSO устанавливает динамическую оценку риска для каждого лицензированного учреждения и определяет частоту комплексных проверок в соответствии с ней. Платформы, хранящие активы розничных пользователей, будут проверяться чаще, чем компании, обслуживающие лишь нескольких институциональных клиентов. Между двумя проверками механизм раннего предупреждения непрерывно отслеживает данные, отчитываемые учреждениями; если капитал снижается аномально или отчёты показывают отклонения, проверка может быть инициирована досрочно. Если проблемы не устранены, GFSO может ограничить их деятельность вплоть до отзыва лицензии.Даже если учреждение прекращает деятельность, у клиентских активов есть четкий адрес назначения. Клиентские активы должны соответствовать применимым требованиям к сегрегации и хранению. Если лицензированное учреждение вступает в процедуру ликвидации, применимые клиентские активы будут обрабатываться в соответствии с установленными правилами распределения и несостоятельности, предназначенными для содействия возврату таких активов клиентам. По словам регулятора, режим несостоятельности GMC, основанный на общем праве, гарантирует, что клиентские активы «не будут неправомерно использованы для погашения собственных долгов финансового учреждения».
Почему BIT выбирает регулирование Бутана
В своей глобальной структуре BIT придерживается основных принципов комплаенса: каждый продукт предоставляется операционной организацией с четкой идентификацией, имеет соответствующую лицензию или регуляторный статус там, где это требуется, и действует в рамках четко определенной нормативной базы, структуры управления и границ бизнеса. GMC соответствует этому принципу по трем причинам:
Во-первых, охват регулирования соответствует. GMC одновременно охватывает цифровые активы, традиционные финансы и финтех; для платформ, соединяющих криптовалюты и традиционные рынки, существуют правила, которым нужно следовать для каждой части бизнеса.
Во-вторых, стандарты признаны на международном уровне. Правила основаны на ADGM и ориентируются на Сингапур и Гонконг, поэтому партнеры, аудиторы и институциональные клиенты могут сопоставлять их с привычными стандартами.
В-третьих, акцент делается на практической деятельности. GMC рассматривает создание компании, операционную подготовку и банковские механизмы как единое целое. Лицензированным учреждениям нужны рабочие банковские каналы одновременно с получением лицензий, чтобы стабильно обслуживать клиентов.
Возьмем в качестве примера BIT Securities. BIT Securities управляется Matrix Gelephu Pte. Ltd. в составе группы и имеет лицензию на финансовые услуги, выданную GFSO Бутана; услуги торговли акциями США и Гонконга предоставляются через зарегистрированного в США брокера-дилера и партнерского брокера, имеющего лицензию типа 1 от Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC), соответственно. Как лицензированная операционная организация, BIT Securities обязана соблюдать регуляторные требования GMC, применимые к лицензированной деятельности Matrix Gelephu Pte. Ltd., включая постоянный надзор, защиту клиентских активов и меры противодействия отмыванию денег.
В этом также смысл выбора BIT в пользу принятия строгого регулирования. От открытия счета до торговли и хранения соответствующие услуги предоставляются в рамках применимой нормативной базы и мер контроля, а защита пользователей реализуется на институциональном уровне.
Заключительные соображения
Выбор в пользу лицензирования означает, что платформа всегда действует под регулированием. Эти ограничения непросты, но они отвечают на два вопроса, которые волнуют пользователей больше всего: кто управляет моими активами и кто осуществляет надзор за этой компанией.Индустрия цифровых активов вступает в новую фазу. Критерием оценки платформы больше не являются скорость запуска продуктов или темпы масштабирования — теперь важны ясность регулирования, качество управления и надёжность инфраструктуры. Бутан ответил на этот тренд созданием финансовой специальной зоны с нуля, и выбор BIT получить лицензию здесь также является ответом на этот тренд.
Для BIT строгое регулирование — это актив. Группа продолжит развивать комплаенс, риск-контроль и глобальные операционные возможности, а также завоёвывать долгосрочное доверие пользователей с помощью возможностей, выдерживающих проверку временем.
Отказ от ответственности: данная статья предназначена исключительно для информационных целей и не является инвестиционной рекомендацией, предложением или приглашением к совершению сделки. Доступность различных продуктов и услуг зависит от применимых законов и нормативных актов юрисдикции пользователя, процесса проверки соответствия требованиям платформы и соответствующих условий обслуживания. Различные продукты и услуги могут предоставляться разными организациями и регулироваться различными нормативными框架, условиями обслуживания и раскрытиями рисков.