727 FinancePer BIT, una regolamentazione rigorosa è un valore. Il gruppo continuerà a promuovere la conformità, il controllo dei rischi e le capacità operative globali, guadagnandosi la fiducia a lungo termine degli utenti con capacità che resistono alla prova del tempo.
Quando si pensa al Bhutan, la maggior parte delle persone pensa alla "Felicità Nazionale Lorda", all'Himalaya e alle emissioni negative di carbonio. Pochi sanno che il Paese sta costruendo una zona finanziaria speciale al confine meridionale, con regole di vigilanza direttamente allineate a quelle di Singapore e Abu Dhabi.
Matrix Gelephu Pte. Ltd., parte del BIT Group, detiene proprio qui una licenza per servizi finanziari rilasciata dal Gelephu Financial Services Office (GFSO) del Bhutan. Perché scegliere il Bhutan? Quali tutele può offrire la sua regolamentazione agli utenti? Per scoprirlo, abbiamo intervistato David Peters, Managing Director del GFSO.
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Oltre la felicità, il Bhutan costruisce una zona finanziaria speciale
Per lungo tempo l'economia del Bhutan si è basata principalmente sull'esportazione di energia idroelettrica e sul turismo, con margini di crescita limitati. Come creare maggiori opportunità per la prossima generazione è diventato un problema concreto per i decisori politici. Nel dicembre 2023 il Bhutan ha dato la propria risposta: istituire la Gelephu Mindfulness City (GMC) al confine meridionale. La parola "mindfulness" racchiude il pensiero fondamentale del Bhutan sullo sviluppo nazionale: coniugare sviluppo sostenibile, benessere spirituale e successo commerciale. Il fondamento della città è la compassione e la prudenza radicate nella tradizione buddista, e una cura profonda e duratura per le persone. Tuttavia il suo posizionamento è quello di una zona economica speciale aperta al mondo. La GMC è adiacente all'India, copre un'area di 2.500 chilometri quadrati—circa tre volte la dimensione di Singapore—e dispone di leggi commerciali indipendenti e di un'autorità di vigilanza finanziaria, operando separatamente dal sistema giuridico del resto del Bhutan.
Questo approccio non è nuovo. Il Dubai International Financial Centre (DIFC) ne è un precedente: situato negli Emirati Arabi Uniti, che adottano un sistema di civil law, dispone comunque di propri tribunali di common law e di una propria autorità di vigilanza indipendenti, e dal 2004 si è progressivamente sviluppato fino a diventare un centro finanziario leader in Medio Oriente. La GMC sta seguendo la stessa strada.
Una zona finanziaria speciale, tre scelte chiave
Adottare leggi già collaudate invece di partire da zero. La GMC non ha legiferato autonomamente. La GMC Law No. 1 (2024), entrata in vigore il 26 dicembre 2024, ha introdotto 18 leggi di Singapore e 10 regolamenti finanziari dell'Abu Dhabi Global Market (ADGM). L'ADGM è uno dei primi centri finanziari al mondo a regolamentare le cripto-attività. Di conseguenza, le imprese entrano in un sistema di common law collaudato, non in una zona permissiva in cui "ti registri e sei dentro".
Trattare gli asset digitali come elemento centrale. Il Bhutan ha iniziato anni fa a estrarre Bitcoin con l'energia idroelettrica in eccesso ed è uno dei Paesi sovrani che detengono la maggior quantità di Bitcoin a livello globale. Nel gennaio 2025 la GMC ha incluso Bitcoin ed Ethereum nella propria riserva strategica; nel dicembre dello stesso anno il Bhutan si è impegnato ad allocare fino a 10.000 Bitcoin a sostegno della costruzione della città.Allineamento ai mercati maturi. A partire da maggio 2026, le imprese già regolamentate a Singapore, nell'ADGM o a Hong Kong potranno completare insieme registrazione, revisione normativa e apertura del conto bancario attraverso un canale accelerato. DK Bank, con una partecipazione statale, funge da banca partner, offrendo conti multivaluta e canali di on/off-ramp tra valute fiat e cripto-attività.
Come sottolineano i funzionari del GFSO, il vantaggio del GMC sta nel "poter partire da zero", prendendo a riferimento le migliori pratiche dei principali centri finanziari mondiali senza ereditare regole "stratificate, relativamente complesse e talvolta persino contraddittorie".
Come la regolamentazione del Bhutan protegge i beni degli utenti
Il GFSO non suddivide la regolamentazione per tipo di istituzione, ma si concentra sull'attività che un'istituzione svolge effettivamente e sui relativi rischi. Nell'intervista, David Peters ha dichiarato: "Senza abbassare gli standard, la regolamentazione può essere anche efficiente e solida."
Nello specifico, questo quadro protegge i beni degli utenti attraverso tre fasi: chi può entrare, come funziona la supervisione continua e come vengono gestiti i problemi quando insorgono.
Soglie di ingresso rigorose. Una domanda di licenza deve soddisfare tre serie di requisiti. Primo, trasparenza dell'assetto proprietario e del personale: i titolari effettivi finali devono essere chiaramente identificabili, e azionisti e alta dirigenza devono superare una verifica di "idoneità e correttezza", inclusi i precedenti di integrità e l'eventuale assoggettamento a sanzioni. Secondo, capacità operativa sostanziale: la società deve istituire un team indipendente di controllo dei rischi e conformità e conferirgli il potere di sospendere negoziazioni o prodotti; detenere capitale sufficiente ad assorbire potenziali perdite; istituire misure antiriciclaggio e accettare la supervisione indipendente del Gelephu Financial Intelligence and Compliance Centre (GFICC) anziché basarsi sull'autocertificazione. Terzo, conformità continua: i requisiti di cui sopra devono essere soddisfatti in modo continuativo durante il periodo di validità della licenza, non solo al momento della domanda.
Maggiore è l'esposizione al rischio, più frequente è la revisione. Il GFSO assegna a ciascuna istituzione autorizzata un punteggio di rischio dinamico e determina di conseguenza la frequenza delle revisioni complete. Le piattaforme che detengono beni per utenti retail saranno sottoposte a revisioni più frequenti rispetto alle società che servono solo pochi clienti istituzionali. Tra una revisione e l'altra, un meccanismo di allerta precoce monitora continuamente i dati segnalati dalle istituzioni; se il capitale diminuisce in modo anomalo o le segnalazioni mostrano irregolarità, la verifica può essere avviata in anticipo. Se i problemi non vengono corretti, il GFSO può limitare l'attività, fino alla revoca della licenza.Anche se un'istituzione cessa l'attività, gli asset dei clienti hanno una destinazione chiara. Gli asset dei clienti devono essere conformi ai requisiti applicabili di segregazione e custodia. Se un'istituzione autorizzata entra in procedura di liquidazione, gli asset dei clienti applicabili saranno gestiti secondo regole consolidate di distribuzione e insolvenza concepite per facilitare la restituzione di tali asset ai clienti. Secondo le parole del regolatore, il regime di insolvenza di GMC basato sulla common law garantisce che gli asset dei clienti "non saranno utilizzati impropriamente per soddisfare i debiti propri dell'istituzione finanziaria".
Perché BIT sceglie la regolamentazione bhutanese
Nel suo assetto globale, BIT aderisce a principi di conformità fondamentali: ogni prodotto è fornito da un'entità operativa con un'identità chiara, detiene la licenza o lo status regolamentare pertinente ove richiesto, e opera all'interno di un quadro regolamentare, di una struttura di governance e di confini aziendali chiaramente definiti. GMC soddisfa questo principio per tre ragioni:
In primo luogo, la copertura regolamentare è adeguata. GMC copre simultaneamente asset digitali, finanza tradizionale e fintech; per le piattaforme che collegano cripto e mercati tradizionali, esistono regole da seguire per ogni parte dell'attività.
In secondo luogo, gli standard sono accettati a livello internazionale. Le regole si basano su ADGM e fanno riferimento a Singapore e Hong Kong, così partner, revisori e clienti istituzionali possono misurarle rispetto a standard familiari.
In terzo luogo, l'attenzione è sulle operazioni pratiche. GMC considera la costituzione della società, la preparazione operativa e gli accordi bancari nel loro insieme. Le istituzioni autorizzate necessitano di canali bancari utilizzabili contestualmente all'ottenimento delle licenze per servire i clienti in modo stabile.
Prendiamo ad esempio BIT Securities. BIT Securities è gestita da Matrix Gelephu Pte. Ltd., nell'ambito del gruppo, e detiene una licenza per servizi finanziari rilasciata dal GFSO del Bhutan; i servizi di negoziazione di azioni statunitensi e di Hong Kong sono forniti rispettivamente tramite un broker-dealer registrato negli Stati Uniti e un broker partner titolare di una licenza di Tipo 1 della Securities and Futures Commission (SFC) di Hong Kong. In qualità di entità operativa autorizzata, BIT Securities deve conformarsi ai requisiti regolamentari GMC applicabili all'attività autorizzata di Matrix Gelephu Pte. Ltd., inclusi la supervisione continua, la protezione degli asset dei clienti e i controlli antiriciclaggio.
Questo è anche il significato della scelta di BIT di accettare una regolamentazione rigorosa. Dall'apertura del conto alla negoziazione e alla custodia, i servizi pertinenti sono forniti nell'ambito del quadro regolamentare e dei controlli applicabili, e la protezione degli utenti è attuata a livello istituzionale.
Considerazioni finali
Scegliere di essere autorizzati significa che la piattaforma opera sempre sotto regolamentazione. Questi vincoli non sono facili, ma rispondono alle due domande che stanno più a cuore agli utenti: chi gestisce i miei asset e chi supervisiona questa società.L'industria degli asset digitali sta entrando in una nuova fase. Il criterio per valutare una piattaforma non è più la velocità di lancio dei prodotti o il ritmo dell'espansione dimensionale, ma se la regolamentazione è chiara, la governance è solida e l'infrastruttura è affidabile. Il Bhutan ha risposto a questa tendenza con una zona finanziaria speciale costruita da zero, e la scelta di BIT di ottenere una licenza qui è anch'essa una risposta a questa tendenza.
Per BIT, una regolamentazione rigorosa è un asset. Il gruppo continuerà a portare avanti la conformità, il controllo dei rischi e le capacità operative globali, e a guadagnarsi la fiducia a lungo termine degli utenti con capacità che resistono alla prova del tempo.
Disclaimer: il presente articolo ha esclusivamente finalità informative e non costituisce alcun consiglio di investimento, offerta o sollecitazione. La disponibilità dei vari prodotti e servizi dipende dalle leggi e dai regolamenti applicabili nella giurisdizione dell'utente, dal processo di verifica dell'idoneità della piattaforma e dai relativi termini di servizio. Prodotti e servizi diversi possono essere forniti da entità diverse ed essere soggetti a quadri normativi, termini di servizio e informative sui rischi differenti.