727 FinancePonte largo en salud y energías renovables, ponte corto en las grandes farmacéuticas, defensa y criptomonedas, y mantén una postura cautelosa en el sector de infraestructura de IA.
Autor: Bu Shuqing, Wall Street See
A medida que se acercan las elecciones de medio mandato en Estados Unidos, las apuestas en los mercados de predicción sobre una victoria arrolladora de los demócratas siguen calentándose, y Goldman Sachs ya ha preparado un manual de trading completo para ello.
Según datos de rastreadores de mercado, los mercados de predicción valoran actualmente en un 67% la probabilidad de que los demócratas logren un "barrido" de ambas cámaras. La lógica central de trading de Goldman Sachs es: posicionarse largo en salud y energías renovables, corto en grandes farmacéuticas, defensa y criptomonedas, y mantener una postura cautelosa respecto al sector de infraestructura de IA. Cabe destacar que la lógica subyacente de esta estrategia no es apostar por qué legislación lograrán impulsar los demócratas, sino juzgar qué industrias se convertirán repentinamente en objetivos regulatorios de Washington.
En el contexto más amplio del mercado, si el índice Nasdaq 100 (NDX) puede aprovechar los resultados electorales para romper su rango de cotización de varios meses es también un foco para los inversores. Como señaló el analista King Callahan, el NDX se encuentra actualmente en un estado de "correr duro pero quedarse en el mismo lugar".
Infraestructura de IA: Quién paga se convierte en un tema político
El trading de IA enfrenta una nueva variable política: las facturas de electricidad.
Los demócratas abogan por proteger a los usuarios domésticos de los costos eléctricos en aumento, lo que podría obligar a los centros de datos a asumir más costos de construcción de infraestructura. El foco del debate ya no es si Estados Unidos necesita más infraestructura de IA, sino quién debería pagarla.
La recomendación de Goldman Sachs es: posicionarse largo en energías renovables e infraestructura de red, mientras se compran posiciones de protección en proveedores de servicios en la nube a hiperescala y equipos de centros de datos.
Salud: Largo en beneficiarios de la ACA, corto en farmacéuticas
Los demócratas pretenden revivir los subsidios de la Ley de Cuidado de Salud Asequible (ACA), una medida que se espera aumente las visitas de pacientes y reduzca la carga de atención no compensada para los proveedores de salud, lo cual es positivo para el sector salud.
Sin embargo, la otra cara de la moneda son políticas más agresivas de negociación de precios de medicamentos, con las grandes farmacéuticas llevando la peor parte.
La recomendación operativa de Goldman Sachs es concisa y clara: posicionarse largo en beneficiarios de la ACA, corto en fabricantes farmacéuticos.
Gasto público: Áreas no defensivas se benefician, acciones de defensa bajo presión
Los demócratas han abogado históricamente por expandir el presupuesto de defensa mientras aumentan simultáneamente el gasto interno.
Goldman Sachs considera que hay potencial alcista para los beneficiarios de contratistas gubernamentales, instituciones de investigación y gasto relacionado con salud, mientras que las acciones con gran exposición a defensa podrían enfrentar presión relativa.
Goldman Sachs recomienda: posicionarse largo en beneficiarios del gasto público no defensivo, corto en acciones beneficiarias de defensa.
Wall Street se encuentra con Washington: La presión regulatoria regresa con toda su fuerza
Una victoria demócrata significa que la actitud de Washington hacia las empresas se endurecerá.Goldman Sachs ofrece recomendaciones de corto en múltiples áreas: para las grandes tecnológicas, la aplicación antimonopolio volverá a la agenda; para los bancos de inversión y las criptomonedas, el número de reguladores aumentará y las caras amigables disminuirán; para las acciones sensibles a los aranceles, Goldman Sachs señala que los inversores no deberían esperar que los demócratas rescaten dichas acciones; de hecho, Goldman Sachs espera que los aranceles tengan más upside que downside hasta principios de 2027.
Constructores de viviendas: la asequibilidad de la vivienda brinda apoyo político
La asequibilidad de la vivienda ha sido consistentemente una prioridad política para ambos partidos. Se espera que la ampliación de los créditos fiscales a la vivienda y los incentivos para compradores de primera vivienda brinden apoyo al sector de constructores de viviendas. A juzgar por el desempeño relativo del índice de constructores de viviendas frente al índice S&P 500 de igual ponderación, el sector tiene una ventaja relativa.
Goldman Sachs recomienda: ir largo en constructores de viviendas.
Tasa impositiva corporativa: impacto limitado a corto plazo, riesgos a largo plazo persisten
En el tema impositivo, la posición de Goldman Sachs es relativamente moderada. Dado que Trump conserva el poder de veto y la tasa impositiva corporativa del 21% se ha convertido en una disposición permanente, Goldman Sachs considera que el riesgo inmediato para las ganancias corporativas en 2027-2028 es limitado.
Sin embargo, mirando más hacia adelante, las empresas que enfrentan tasas impositivas más altas podrían enfrentar un entorno de valoración menos favorable.
La conclusión de Goldman Sachs es: el proyecto de ley fiscal puede esperar, pero el mercado no tiene por qué.