727 FinancePegang posisi beli (long) dalam sektor penjagaan kesihatan dan tenaga boleh diperbaharui, pegang posisi jual (short) dalam syarikat farmaseutikal besar, pertahanan, dan mata wang kripto, serta kekalkan pendirian berhati-hati terhadap sektor infrastruktur AI.
Pengarang: Bu Shuqing, Wall Street See
Menjelang pilihan raya pertengahan penggal Amerika Syarikat, pertaruhan dalam pasaran ramalan terhadap kemenangan besar Demokrat terus memanas, dan Goldman Sachs telah pun menyediakan buku panduan dagangan lengkap untuknya.
Menurut data penjejak pasaran, pasaran ramalan pada masa ini menetapkan kebarangkalian Demokrat mencapai "sapuan" kedua-dua dewan pada 67%. Logik dagangan teras Goldman Sachs ialah: beli panjang penjagaan kesihatan dan tenaga boleh diperbaharui, jual pendek syarikat farmaseutikal besar, pertahanan, dan mata wang kripto, serta kekalkan pendirian berhati-hati terhadap sektor infrastruktur AI. Yang ketara, logik asas strategi ini bukanlah bertaruh pada perundangan mana yang boleh digerakkan oleh Demokrat, tetapi menilai industri mana yang akan tiba-tiba menjadi sasaran pengawalseliaan Washington.
Dalam latar belakang pasaran yang lebih luas, sama ada Indeks Nasdaq 100 (NDX) boleh menggunakan keputusan pilihan raya untuk melepasi julat dagangan berbulan-bulan juga menjadi tumpuan pelabur. Seperti yang dikatakan oleh penganalisis King Callahan, NDX pada masa ini berada dalam keadaan "berlari kuat tetapi berdiri diam."
Infrastruktur AI: Siapa Yang Membayar Menjadi Isu Politik
Dagangan AI sedang menghadapi pembolehubah politik baharu: bil elektrik.
Demokrat menyokong melindungi pengguna isi rumah daripada kos tenaga yang melambung, yang boleh memaksa pusat data menanggung lebih banyak kos pembinaan infrastruktur. Tumpuan isu ini bukan lagi sama ada Amerika Syarikat memerlukan lebih banyak infrastruktur AI, tetapi siapa yang patut membayarnya.
Syarahan Goldman Sachs ialah: beli panjang tenaga boleh diperbaharui dan infrastruktur grid, sambil membeli kedudukan perlindungan dalam penyedia perkhidmatan awan hiperskala dan peralatan pusat data.
Penjagaan Kesihatan: Beli Panjang Penerima Manfaat ACA, Jual Pendek Syarikat Farmaseutikal
Demokrat berhasrat menghidupkan semula subsidi Akta Penjagaan Mampu Milik (ACA), langkah yang dijangka meningkatkan lawatan pesakit dan mengurangkan beban penjagaan tidak berbayar ke atas penyedia penjagaan kesihatan, yang positif untuk sektor penjagaan kesihatan.
Walau bagaimanapun, sisi lain syiling adalah dasar rundingan harga ubat yang lebih agresif, dengan syarikat farmaseutikal besar menanggung beban utama.
Syarahan operasi Goldman Sachs ringkas dan jelas: beli panjang penerima manfaat ACA, jual pendek pengeluar farmaseutikal.
Perbelanjaan Kerajaan: Kawasan Bukan Pertahanan Mendapat Manfaat, Saham Pertahanan Tertekan
Demokrat secara historis menyokong pengembangan belanjawan pertahanan sambil serentak meningkatkan perbelanjaan domestik.
Goldman Sachs percaya terdapat potensi kenaikan bagi penerima manfaat kontraktor kerajaan, institusi penyelidikan, dan perbelanjaan berkaitan penjagaan kesihatan, manakala saham dengan pendedahan pertahanan besar mungkin menghadapi tekanan relatif.
Goldman Sachs mengesyorkan: beli panjang penerima manfaat perbelanjaan kerajaan bukan pertahanan, jual pendek saham penerima manfaat pertahanan.
Wall Street Bertemu Washington: Tekanan Pengawalseliaan Kembali Sepenuhnya
Kemenangan Demokrat bermakna sikap Washington terhadap perniagaan akan mengeras.Goldman Sachs menawarkan cadangan jualan pendek merentas pelbagai bidang: bagi saham teknologi besar, penguatkuasaan antitrust akan kembali ke agenda; bagi bank pelaburan dan mata wang kripto, bilangan pengawal selia akan meningkat dan muka mesra akan berkurangan; bagi saham sensitif tarif, Goldman Sachs menegaskan bahawa pelabur tidak sepatutnya mengharapkan Demokrat menyelamatkan saham sedemikian—malah, Goldman Sachs menjangkakan tarif akan mempunyai lebih banyak potensi kenaikan berbanding penurunan sehingga awal 2027.
Pembina Rumah: Keterjangkauan Perumahan Memberikan Sokongan Dasar
Keterjangkauan perumahan secara konsisten menjadi keutamaan politik kedua-dua parti. Pengembangan kredit cukai perumahan dan insentif pembeli rumah kali pertama dijangka memberikan sokongan kepada sektor pembina rumah. Berdasarkan prestasi relatif indeks pembina rumah berbanding indeks S&P 500 berwajaran sama, sektor ini mempunyai kelebihan relatif.
Cadangan Goldman Sachs: beli panjang pembina rumah.
Kadar Cukai Korporat: Kesan Jangka Pendek Terhad, Risiko Jangka Panjang Kekal
Mengenai isu cukai, pendirian Goldman Sachs agak sederhana. Memandangkan Trump mengekalkan kuasa veto dan kadar cukai korporat 21% telah menjadi peruntukan kekal, Goldman Sachs percaya risiko segera terhadap pendapatan korporat pada 2027-2028 adalah terhad.
Walau bagaimanapun, melihat lebih jauh ke hadapan, syarikat yang menghadapi kadar cukai lebih tinggi mungkin berhadapan dengan persekitaran penilaian yang kurang mesra.
Kesimpulan Goldman Sachs ialah: rang undang-undang cukai boleh menunggu, tetapi pasaran tidak perlu menunggu.