727 FinanceFique comprado em saúde e energia renovável, fique vendido em grandes empresas farmacêuticas, defesa e criptomoedas, e mantenha uma postura cautelosa em relação ao setor de infraestrutura de IA.
Autor: Bu Shuqing, Wall Street See
À medida que as eleições de meio de mandato nos EUA se aproximam, as apostas nos mercados de previsão sobre uma vitória esmagadora dos democratas continuam a aquecer, e o Goldman Sachs já preparou um manual de trading completo para isso.
De acordo com dados de rastreadores de mercado, os mercados de previsão atualmente precificam a probabilidade de os democratas alcançarem uma "varredura" de ambas as câmaras em 67%. A lógica central de trading do Goldman Sachs é: comprar saúde e energia renovável, vender a descoberto grandes farmacêuticas, defesa e criptomoedas, e manter uma postura cautelosa em relação ao setor de infraestrutura de IA. Notavelmente, a lógica subjacente desta estratégia não é apostar em qual legislação os democratas conseguirão aprovar, mas sim julgar quais setores se tornarão repentinamente alvos regulatórios de Washington.
No contexto mais amplo do mercado, se o Índice Nasdaq 100 (NDX) conseguirá usar os resultados eleitorais para romper sua faixa de negociação de vários meses também é um foco para os investidores. Como disse o analista King Callahan, o NDX está atualmente em um estado de "correndo duro, mas parado no mesmo lugar."
Infraestrutura de IA: Quem Paga Torna-se uma Questão Política
O trade de IA está enfrentando uma nova variável política: as contas de energia elétrica.
Os democratas defendem a proteção dos usuários residenciais contra os custos crescentes de energia, o que pode forçar os data centers a arcar com mais custos de construção de infraestrutura. O foco da questão não é mais se os EUA precisam de mais infraestrutura de IA, mas quem deve pagar por ela.
A recomendação do Goldman Sachs é: comprar energia renovável e infraestrutura de rede, enquanto adquire posições de proteção em provedores de serviços de nuvem de hiperescala e equipamentos de data center.
Saúde: Comprado em Beneficiários do ACA, Vendido em Farmacêuticas
Os democratas pretendem reviver os subsídios do Affordable Care Act (ACA), um movimento que se espera aumentar as visitas de pacientes e reduzir o ônus do atendimento não compensado para os provedores de saúde, o que é positivo para o setor de saúde.
No entanto, o outro lado da moeda são políticas mais agressivas de negociação de preços de medicamentos, com as grandes farmacêuticas arcando com o maior impacto.
A recomendação operacional do Goldman Sachs é concisa e clara: comprar beneficiários do ACA, vender fabricantes farmacêuticos.
Gastos Governamentais: Áreas Não-Defesa se Beneficiam, Ações de Defesa Sob Pressão
Os democratas historicamente defenderam a expansão do orçamento de defesa enquanto simultaneamente aumentam os gastos domésticos.
O Goldman Sachs acredita que há potencial de alta para beneficiários de contratos governamentais, instituições de pesquisa e gastos relacionados à saúde, enquanto ações com grande exposição à defesa podem enfrentar pressão relativa.
O Goldman Sachs recomenda: comprar beneficiários de gastos governamentais não relacionados à defesa, vender ações beneficiárias de defesa.
Wall Street Encontra Washington: A Pressão Regulatória Retorna com Força Total
Uma vitória democrata significa que a atitude de Washington em relação aos negócios se tornará mais rígida.O Goldman Sachs oferece recomendações de venda em diversas áreas: para grandes ações de tecnologia, a aplicação antitruste voltará à agenda; para bancos de investimento e criptomoedas, o número de reguladores aumentará e os rostos amigáveis diminuirão; para ações sensíveis a tarifas, o Goldman Sachs aponta que os investidores não devem esperar que os democratas resgatem tais ações — na verdade, o Goldman Sachs espera que as tarifas tenham mais upside do que downside até o início de 2027.
Construtoras residenciais: A acessibilidade habitacional proporciona suporte político
A acessibilidade habitacional tem sido consistentemente uma prioridade política para ambos os partidos. A expansão dos créditos fiscais habitacionais e dos incentivos para compradores de primeira viagem deve proporcionar suporte para o setor de construtoras residenciais. Julgando pelo desempenho relativo do índice de construtoras residenciais versus o índice S&P 500 de pesos iguais, o setor apresenta uma vantagem relativa.
Recomendação do Goldman Sachs: comprar construtoras residenciais.
Alíquota do imposto corporativo: Impacto limitado no curto prazo, riscos permanecem no longo prazo
Na questão tributária, a posição do Goldman Sachs é relativamente moderada. Como Trump mantém o poder de veto e a alíquota de 21% do imposto corporativo tornou-se uma disposição permanente, o Goldman Sachs acredita que o risco imediato para os lucros corporativos em 2027-2028 é limitado.
No entanto, olhando mais adiante, as empresas que enfrentam alíquotas mais altas podem enfrentar um ambiente de avaliação menos favorável.
A conclusão do Goldman Sachs é: o projeto de lei tributária pode esperar, mas o mercado não precisa.