727 FinanceSağlık hizmetleri ve yenilenebilir enerjide uzun pozisyon alın, büyük ilaç şirketleri, savunma ve kripto paralarda kısa pozisyon alın ve yapay zeka altyapısı sektöründe temkinli bir tutum sürdürün.
Yazar: Bu Shuqing, Wall Street See
ABD ara seçimleri yaklaşırken, tahmin piyasalarında Demokratların ezici bir zafer kazanacağına dair bahisler giderek ısınmaya devam ediyor ve Goldman Sachs bunun için şimdiden eksiksiz bir işlem planı hazırladı.
Piyasa takipçisi verilerine göre, tahmin piyasaları şu anda Demokratların her iki mecliste de "temizlik" elde etme olasılığını %67 olarak fiyatlıyor. Goldman Sachs'ın temel işlem mantığı şu: sağlık hizmetleri ve yenilenebilir enerjide uzun pozisyon, büyük ilaç şirketleri, savunma ve kripto paralarda kısa pozisyon almak ve yapay zeka altyapısı sektöründe temkinli bir duruş sergilemek. Dikkat çeken nokta, bu stratejinin altında yatan mantığın Demokratların hangi mevzuatı geçirebileceğine dair bahis oynamak değil, hangi sektörlerin aniden Washington'ın düzenleyici hedefleri haline geleceğini değerlendirmek olmasıdır.
Daha geniş piyasa arka planında, Nasdaq 100 Endeksi'nin (NDX) seçim sonuçlarını aylardır süren işlem aralığından çıkmak için kullanıp kullanamayacağı da yatırımcıların odak noktası. Analist King Callahan'ın ifadesiyle, NDX şu anda "çok koşuyor ama yerinde sayıyor" durumunda.
Yapay Zeka Altyapısı: Kimin Ödeyeceği Siyasi Bir Mesele Haline Geliyor
Yapay zeka ticareti yeni bir siyasi değişkenle karşı karşıya: elektrik faturaları.
Demokratlar, hane halkı kullanıcılarını elektrik maliyetlerinin fırlamasından korumayı savunuyor, bu da veri merkezlerini daha fazla altyapı inşaat maliyeti üstlenmeye zorlayabilir. Meselenin odağı artık ABD'nin daha fazla yapay zeka altyapısına ihtiyacı olup olmadığı değil, bunun bedelini kimin ödeyeceği.
Goldman Sachs'ın önerisi şu: yenilenebilir enerji ve şebeke altyapısında uzun pozisyon alırken, hiper ölçekli bulut hizmeti sağlayıcılarında ve veri merkezi ekipmanlarında koruyucu pozisyonlar satın almak.
Sağlık Hizmetleri: ACA Yararlanıcılarında Uzun, İlaç Şirketlerinde Kısa
Demokratlar, Uygun Fiyatlı Bakım Yasası (ACA) sübvansiyonlarını yeniden canlandırmayı planlıyor; bu hamlenin hasta ziyaretlerini artırması ve sağlık hizmeti sağlayıcıları üzerindeki karşılıksız bakım yükünü azaltması bekleniyor, bu da sağlık sektörü için olumlu.
Ancak madalyonun diğer yüzü daha agresif ilaç fiyatı müzakere politikaları; büyük ilaç şirketleri bunun yükünü en çok çekenler olacak.
Goldman Sachs'ın operasyonel önerisi kısa ve net: ACA yararlanıcılarında uzun pozisyon, ilaç üreticilerinde kısa pozisyon.
Devlet Harcamaları: Savunma Dışı Alanlar Kazanıyor, Savunma Hisseleri Baskı Altında
Demokratlar tarihsel olarak savunma bütçesini genişletmeyi savunurken aynı zamanda yerel harcamaları da artırıyor.
Goldman Sachs, devlet yüklenicileri, araştırma kurumları ve sağlıkla ilgili harcamalardan yararlananlar için yukarı yönlü potansiyel olduğuna, savunma ağırlıklı hisselerin ise göreceli baskıyla karşılaşabileceğine inanıyor.
Goldman Sachs şunları öneriyor: savunma dışı devlet harcamalarından yararlananlarda uzun pozisyon, savunma yararlanıcısı hisselerinde kısa pozisyon.
Wall Street Washington'la Buluşuyor: Düzenleyici Baskı Tüm Gücüyle Geri Dönüyor
Demokratların zaferi, Washington'ın iş dünyasına yönelik tutumunun sertleşeceği anlamına geliyor.Goldman Sachs birden fazla alanda kısa pozisyon önerileri sunuyor: büyük teknoloji hisseleri için antitröst uygulamaları gündeme geri dönecek; yatırım bankaları ve kripto paralar için düzenleyici sayısı artacak ve dost yüzler azalacak; tarifelere duyarlı hisseler için Goldman Sachs, yatırımcıların Demokratların bu tür hisseleri kurtarmasını beklememeleri gerektiğine dikkat çekiyor—aslında Goldman Sachs, tarifelerin 2027 başlarına kadar yukarı yönlü potansiyelinin aşağı yönlü risklerden daha fazla olmasını bekliyor.
Konut üreticileri: Konut erişilebilirliği politika desteği sağlıyor
Konut erişilebilirliği sürekli olarak her iki partinin de siyasi önceliği olmuştur. Konut vergi kredilerinin genişletilmesi ve ilk kez ev alanlara yönelik teşviklerin, konut üreticisi sektörüne destek sağlaması bekleniyor. Konut üreticisi endeksinin eşit ağırlıklı S&P 500 endeksine göre göreceli performansına bakıldığında, sektörün göreceli bir avantajı var.
Goldman Sachs öneriyor: konut üreticilerinde uzun pozisyon.
Kurumlar vergisi oranı: Kısa vadeli etki sınırlı, uzun vadeli riskler devam ediyor
Vergi konusunda Goldman Sachs'ın tutumu görece ılımlı. Trump'ın veto yetkisini elinde tutması ve %21'lik kurumlar vergisi oranının kalıcı bir hüküm haline gelmesi nedeniyle Goldman Sachs, 2027-2028'de kurumsal kazançlar için acil riskin sınırlı olduğunu düşünüyor.
Ancak daha ileriye bakıldığında, daha yüksek vergi oranlarıyla karşılaşan şirketler daha az dostane bir değerleme ortamıyla karşılaşabilir.
Goldman Sachs'ın sonucu şu: vergi tasarısı bekleyebilir, ancak piyasanın beklemesine gerek yok.