Условия для «короткого сжатия» акций США в четвертом квартале постепенно вступают в силу: позиции CTA отступают, и готовы к выкупу $1,3 трлн в виде обратных выкупов.

Новости BlockBeats, 3 октября, согласно отчетам WSJ, данные Goldman Sachs и других учреждений показывают, что позиции CTA по акциям США (тренд, следующий за количественными фондами) в последнее время претерпели значительные корректировки. Исследование Рубнера показывает, что значение Z ее позиции упало с +2,35 в конце августа до -0,80 с колебанием более 3 стандартных отклонений в течение месяца, что означает, что накопленные ранее длинные позиции были значительно очищены.

В то же время американские компании в этом году санкционировали выкуп акций на сумму около $1,3 трлн. Некоторые из планов обратного выкупа будут постепенно возобновлены после 15 октября, когда закончится период молчания по отчету за третий квартал. Исторические данные показывают, что в ноябре объемы выкупа обычно еще больше увеличиваются.

Что касается сезонности, данные Рубнера показывают, что с 1930 года индекс S&P 500 прибавил в среднем 5,6% в четвертом квартале в годы промежуточных выборов в США, что выше среднего показателя в 2,9% за четвертый квартал за все годы.

В технологических акциях фьючерсы на Nasdaq 100 приблизились к ключевому сопротивлению на отметке 31 200, а индекс Philadelphia Semiconductor преодолел краткосрочное сопротивление и приблизился к рекордному максимуму. Goldman Sachs прогнозирует, что масштабы выпуска облигаций поставщиками гипермасштабных облачных технологий в 2027 году могут достичь 420 миллиардов долларов США, однако процентные расходы по-прежнему будут составлять низкую долю прибыли; Данные Morgan Stanley показывают, что чистый левередж связанных компаний составляет около 0,4 раза, а денежные средства составляют около 132% долга.

Кроме того, Goldman Sachs заявил, что ранее заниженные ценовые ожидания в отношении традиционных систем хранения данных и HBM начали восстанавливаться, в то время как JP Morgan отметил, что перспективы прибыли для полупроводникового оборудования все еще относительно стабильны, а спрос на ускоритель искусственного интеллекта TSMC высок. Еще одной важной переменной в четвертом квартале остается сырая нефть. Goldman Sachs считает, что глобальные запасы сырой нефти значительно уменьшились и что цена на нефть в 100 долларов не противоречит текущему балансу спроса и предложения.