10年期美債收益率反超標普500盈利收益率，為25年來罕見水平

PANews 9月29日消息，據華爾街見聞報道，債券與股票之間的收益率差已逆轉至25年以來最有利於債券的水平，這一結構性轉變正迫使投資者重新審視資產配置邏輯。10年期美國國債收益率突破5%，使債券相較股票的吸引力達到約25年來最高水平。以標普500指數市盈率倒數衡量的股票盈利收益率，目前已低於10年期美國國債收益率，這意味著債券在收益層面已對股票形成明顯壓制。這一格局對股市構成潛在下行壓力。耶魯大學經濟學家Robert Shiller的週期調整超額CAPE收益率模型顯示，未來十年標普500指數每年跑贏債券的幅度可能僅為1%左右。投資者對企業盈利預期的容錯空間已大幅收窄。