727財經PANews 10月18日消息，中信證券發佈研報指出，美國9月CPI同比3.7%、PPI同比6.3%相繼超預期，但美債長端收益率的反應在24小時內迅速退化：10月14日CPI公佈後，10年期美債收益率率先衝高約13bp至5.325%、再回吐收跌；到10月15日PPI公佈後，10年期僅極小幅上行約2.5bp、30年期直接下行，隨後10年期快速回落至5.048%附近。
市場對通脹的定價力量正在快速衰竭，長端定價錨已明確切向「增長/AI週期」——其定價的「衰退」本質是AI資本開支週期下行的尾部風險，而非傳統需求衰退，且可與滯脹並行。當前仍屬左側試探性定價，尚未構成趨勢確認。短期美股或將延續行業輪動，資金從AI主題切換向能源、防禦屬性的日常消費、以及或受益於中選民主黨橫掃預期的醫療保健。而港股或也受益於海外AI硬件交易的逆轉，以及印尼或被剔除MSCI新興市場指數帶來的資金配置。