摩根大通：今年約 500 億美元流入加密資產，Q4 動能改善

ChainCatcher 消息，摩根大通分析師在週三發佈的報告中估算，今年以來約有 500 億美元資金流入數字資產，年化速度約 660 億美元，高於 5 月的 520 億美元年化水平，但仍約為去年速度的一半。該報告由 Nikolaos Panigirtzoglou 領銜。分析師通過匯總加密基金資金流、CME 期貨隱含資金流、加密風投募資以及上市礦企與公司財庫的購買來估算流入，此次已將私營公司財庫、私營礦企及政府相關實體納入統計。

分析師指出，上半年流入主要來自 Strategy 的比特幣購買與加密風投融資，ETF 資金流當時構成拖累，5 月和 6 月大量流出；8 月以來 ETF 資金流改善，年內轉為正值，但若從 2025 年 10 月 10 日市場回調起算，累計 ETF 資金流仍為負。CME 的比特幣與以太坊期貨機構頭寸近兩個月增加，比特幣頭寸升破此前峰值，以太坊頭寸接近 2025 年 10 月高點。離岸交易所永續合約槓桿較回調後峰值回落，但仍高於歷史均值，包括商品交易顧問在內的趨勢跟蹤交易者已開始重建比特幣與以太坊多頭。

分析師還表示，比特幣礦企今年為淨賣出方，淨賣出約 18 億美元，主要來自上市礦企，它們從囤幣轉向出售新挖代幣，部分減持存量持倉以資助人工智能基礎設施支出。