美聯儲會議紀要今夜公佈，9月加息或只是新一輪緊縮的開始

BlockBeats 消息，10 月 7 日，美聯儲 9 月會議紀要將於北京時間週四凌晨 2 點公佈，市場關注焦點或不僅是 9 月加息 25 個基點的決策依據，更在於官員如何判斷當前金融環境的限制性，以及未來是否需要進一步加息。

芝加哥聯儲全國金融狀況指數顯示，美國金融狀況自 2022 年秋季以來持續放鬆，目前仍處於歷史區間偏寬松一側；ICE BofA 美國高收益債券指數的期權調整利差也處於歷史較低水平。Mott Capital Management 創始人 Michael Kramer 認為，如果美聯儲重點關注上述指標，當前金融環境可能仍不足以被定義為明顯的限制性政策。

與此同時，美國 8 月整體 PCE 同比上漲 3.4%，核心 PCE 同比上漲 3.0%。目前有效聯邦基金利率約 3.9%，對應的實際利率僅約 50 個基點（按整體 PCE 計算）或 90 個基點（按核心 PCE 計算），明顯低於 Kevin Warsh 於 2006 年任期中期的實際利率水平。

Kramer 表示，會議紀要若能披露官員對金融狀況、實際利率及通脹回落速度的討論，可能幫助市場判斷 9 月加息究竟是一次性調整，還是新一輪緊縮週期的起點。